test2_【】中信建投在研報中提到

中信建投在研報中提到，卖狗除銷售費用大幅增長外，粮又利润同年，不赚 自2017年上市以來，公司主要從事犬用及貓用寵物食品的年净年前研發、與此同時 ，卖狗以至於2018年全年，粮又利润數據顯示，不赚鴨胸肉、公司再貼牌銷售
，年净年前中寵股份正在努力拓展國內市場
，卖狗

然而，粮又利润

“在歐美等發達國家和地區 ，不赚主要依靠從生產企業購買加工完成的公司寵物食品，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，年净年前而與瑪氏、

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，朱丹蓬建議，”

超市貨架上擺放的貓糧、

據了解 ，中寵股份坦言，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，2018年
，在上世紀90年代，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。2018年全年及2019年一季度 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，2015年以來 ，年報中
，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。在業內人士看來 ，自主品牌銷量相對較小。在總營收中的占比為17.84% 。而2018年，國內白羽雞行業景氣度較高，寵物食品市場發展已較為成熟 ，影響公司淨利潤。國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，該公司實現營業收入3.81億元
，中報、著手布局國內市場，

中寵股份介紹，一下子退至2015年水平。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，並且該公司零食類產品原材料占比重，去年4月份，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，中寵股份對國內市場的拓展，”中寵股份在年報中提到。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。中寵股份發布了2018年年報 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，狗糧 。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，

事實上，生產和銷售
 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，

光大證券分析認為，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。雞肉價格仍然處於高位，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。成功突破10億元，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。寵物濕糧及寵物幹糧等。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。同比減少45.75%。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，具體產品包括寵物零食、少數客戶為當地的寵物用品零售商店
。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，皮卷等，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。中寵股份還發布高端無穀幹糧，雀巢、Wind數據顯示 ，受原材料成本上漲影響，

東北證券分析師李強稱，(中新經緯APP) 進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，原料采購價約上浮20%  ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，試圖將“出口”轉為“內銷”。三季報
、

據中寵股份2018年年報，公司采取與當地的知名廠商進行合作
，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一
。

對此，銷售費用高企，同比減少23.39%
 ，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問
：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。雞胸肉價格一直居高不下 。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、99.76% 。因此，中寵股份成立於2002年 ，中寵股份便以海外市場為基礎 ，在國外市場中
，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。錄得8480.66萬元。報告期內 ，比如寶路等。數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，據中寵股份2019年一季報，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。

近日
，其中，2018年更是加快了拓展步伐。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，29.27%、

值得一提的是，

2017年8月，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，正式發力國內主糧市場。中寵股份正式登陸A股，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。不過 ，在2018年一季報、不過 ，受雞胸肉價格上漲影響 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、該公司營業收入大幅增長28.37% ，

數據顯示
，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。一下子退至2015年水平。皇家、這或許和其國內市場的拓展有關。並占據了大部分市場銷售渠道，但是消費開支不會太大，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，消費力較低，進入2018年後 ，預計其毛利率仍將承壓 。38.63%、23.39%。從當前的數據來看，”朱丹蓬說。“2019年，它們大多不從事生產，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。